The Nexus Between Public Fixed Capital Investments And Performance Of State Owned Enterprises

Abstract

The aim of this study is to analyze the effects of public fixed capital investments on the performance of state-owned enterprises (SOEs). Within the scope of the study, we include the data of 20 non-financial SOEs operating in Turkey regarding the period of 2011-2018. We take into consideration the following performance dimensions: profitability and operational efficiency. Our dynamic panel data analysis results obtained after controlling the firm characteristics show that public fixed capital investments have no effect on ROA, however, have a low and positive effect on ROE and ROR. Also it was confirmed that fixed capital investments have a negative effect on ATO, LTO, and LTA, which are considered to represent operational efficiency. In brief, the results indicate that the public fixed capital investments have a partial and positive effect on the profitability, while it is a negative effect on the operational efficiency.

Bu çalışmanın amacı, kamu sabit sermaye yatırımlarının Kamu İktisadi Teşebbüsleri (KİT)’nin performansı üzerindeki etkilerini incelemektir. Çalışma kapsamında, Türkiye'de faaliyet gösteren, finansal olmayan 20 adet KİT'in 2011-2018 dönemine ait verileri kullanılmıştır. Firma performansının göstergesi olarak mevcut çalışmada karlılık ve operasyonel verimlilik dikkate alınmıştır. Firma özelliklerini kontrol ettikten sonra elde edilen dinamik panel veri analizi sonuçları, kamu sabit sermaye yatırımlarının karlılık göstergelerinden ROA üzerinde herhangi bir etkisinin olmadığını, ancak ROE ve ROR üzerinde düşük ve pozitif yönlü bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan sabit sermaye yatırımlarının operasyonel verimliliği temsil ettiği düşünülen ATO, LTO ve LTA üzerinde ise olumsuz bir etkisinin olduğu teyit edilmiştir. Özetle mevcut çalışma sonuçları, kamu sabit sermaye yatırımlarının karlılığı kısmi ve olumlu yönde, operasyonel verimliliği ise olumsuz şekilde etkilediğini göstermektedir.